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欧洲足球迎300亿时代！欧足联报告揭示“昌盛悖论”

2026-02-27 22:05:19

体坛周报全媒体报道

“已往十年，欧洲足球经历了体育界和社会所面临的最艰难的时期之一 。如今，欧洲足球已强势苏醒……尽管保存种种骚动、压力和质疑，欧洲足球的未来依然灼烁 。未来十年将带来新的挑战，但也蕴藏着真正的机缘 。”

——欧足联主席切费林

当疫情后欧洲球场重新座无虚席，当欧冠扩军带来巨大巨大超等超等的奖金池，当美国资本连续涌入俱乐部董事会，欧洲足球的经济国界似乎正在迎来一个前所未有的真·黄金时代 。而欧足联最新宣布的《欧洲俱乐部财务与投资花样报告》，揭示了一个更庞大的现实 。

该份报告剖析了欧足联55个成员协会、700多家俱乐部的财务数据，从收入、本钱、盈利能力、投资和国家层面多个维度，全面展示了欧洲足球经济的现状——欧洲足球，正在进入一个规模最大、却也最考验经营能力的时代 。


300亿欧元时代

如果用一个数字概括欧洲足球当下的“钱景”，那就是——300亿欧元 。

欧足联预计，欧洲顶级联赛俱乐部总收入将在2025年首次迫近这一门槛，这是职业足球降生以来从未抵达过的高度 。疫情期间的断崖式下滑不但已经完全恢复，并且实现了结构性增长 。拉动这一增长的，是三驾马车同时发力 。

首先是欧战革新带来的收入提升 。欧冠扩军、新赛制以及商业价值增长，使欧足联把蛋糕进一步做大 。关于顶级俱乐部而言，欧冠早已不但仅是一项竞技赛事，更是年度财务报表中的焦点收入来源 。

其次是角逐日收入的强势回归 。疫情之后，球迷重新回到球场，不但带来了门票收入，还发动了餐饮、周边商品和高端观赛效劳的增长 。许多俱乐部的球场不再只是角逐园地，而成为全年运营的商业综合体 。

真正的增长焦点，来自商业收入 。赞助条约不绝刷新纪录，全球市场开发连续深入，从北美季前赛到亚洲品牌相助，欧洲权门正将自身转化为全球娱乐品牌 。在欧洲收入最高的25家俱乐部中，17家创立了商业收入历史新高，12家商业收入同比增长凌驾10% 。商业收入，已然成为顶级俱乐部最具增长潜力的板块 。


收入排名前20的联赛中，有16个联赛在2024年实现了收入增长 。英格兰俱乐部继续创立最多的收入，尽管其收入占比从27%下降到26% 。德国俱乐部的收入中位数是西班牙、意大利或法国俱乐部的两倍多 。

高收入+高本钱≠更赚钱

但正是在这一片昌盛背后，隐忧悄然保存 。直觉上，收入创纪录，应该意味着俱乐部越发盈利，但现实恰恰相反 。欧足联数据显示，欧洲顶级俱乐部整体仍处于税前亏损状态，总亏损规模仍以十亿欧元计，尽管较疫情时期明显改善，但距离全面盈利仍有距离 。

问题的焦点在于本钱 。已往，人们总是将球员人为视为俱乐部财务危害的主要来源，但如今，一个新的趋势正在泛起——非人为运营本钱正在快速上涨 。报告指出，2024年欧洲俱乐部的非球员人为运营本钱抵达总收入的36%，为近15年来最高水平 。增长原因包括球场运营本钱提高、员工规模扩大、商业运动运营用度增加，以及全球通胀和利率上升等等 。

与此同时，融资本钱也在迅速上升 。自疫情以来，俱乐部的融资本钱上升凌驾了50%，为维持运营，许多俱乐部选择贷款或引入投资，而随着利率提高，债务的恒久压力逐渐显现 。这方面最具代表性的例子就是巴萨，以及苏宁时代的国际米兰 。

换句话说，足球俱乐部正在酿成越来越庞大的企业，而企业化自己就意味着更高的运营本钱 。足球不再只是烧钱买球员的问题，而是进入了全面资本治理时代 。


报告指出，人才引进型联赛往往盈利，这些利润可用于支付净转会费和融资本钱 。相比之下，人才输出型联赛往往运营亏损，并利用球员买卖以期实现收支平衡 。

泡沫获得控制

一个积极信号是，已往十年猖獗上涨的球员人为终于获得停止 。最新数据显示，欧洲俱乐部人为增长险些停滞，甚至在部分顶级联赛泛起下降 。这一变革具有标记性意义 。它说明两件事：第一，欧足联财务监管（财务公正）正在发挥作用 ；第二，俱乐部治理者开始真正重视可连续经营 。

在疫情的攻击下，许多俱乐部意识到纯粹依赖资本输血的模式并不可靠 。人为结构优化、条约周期治理以及更谨慎的引援战略，正在成为新的常态 。球员不再只是竞技资产，更是财务资产 。

欧足联报告指出，如今只有少少数球员在条约到期后自由离队，大部分俱乐部都能通过续约或转会费接纳价值 。欧足联追踪4000多名球员发明，仅3%–4%的球员资产价值通过自由转会流失 。这标记着欧洲足球的资产治理能力显著提升，“足球经理”正在变得越来越像“金融经理” 。

球员转会市场同样泛起了结构性变革，尽管转会总收入创下历史纪录，但净支出明显下降 。已往十年，转会市场一度成为资本竞赛的舞台，从巴黎圣日耳曼2.7亿欧元签下内马尔，到英超俱乐部的大规模投入，足球转会费被推高到前所未有的高度 。

但如今，趋势正在悄然改变 。2024年欧洲俱乐部转会收入抵达33亿欧元，创历史纪录，但与此同时，净转会支出显著下降，从2023年的11亿欧元下降至更低水平 。这标明俱乐部不再盲目投入，而是越发注重收支平衡，量入为出 。

现在的俱乐部（尤其权门俱乐部）越发重视出售球员的收益、青训球员培养，以及对年轻球员投资 。转会不再只是购置和使用球员，而成为商业模式的一部分 。被美资主宰的切尔西就是最明显的例子，同样包括中东石油资本控制的曼城，以及去年欧冠冠军巴黎圣日耳曼 。


2025年，美资收购了9家欧洲顶级联赛俱乐部，势力国界进一步扩张 。

美资入侵，贫富剖析

尽管疫情攻击严重，但资本对足球的兴趣并未减弱 。已往一年，凌驾百笔俱乐部投资交易完成，其中相当比例来自美国资本 。

从英超到意甲，从法甲到各国次级联赛，美国投资者正在系统性进入欧洲足球 。他们带来的不可是资金，另有完全差别的治理理念：强调盈利能力，重视商业开发，注重资产升值——每一条都已经写入切尔西的生长战略 。

与此同时，投资重点也正在转向基础设施 。新球场、训练基地和数字平台，成为资本投入的主要偏向 。因为投资者越来越清楚，真正稳定的价值，来自恒久资产，而不是短期结果 。简而言之，足球俱乐部，正在从古板的“都会象征”，转变为全球化的体育娱乐公司 。

欧足联的报告再次确认了一个恒久趋势：欧洲足球的贫富差别正在扩大 。顶级俱乐部收入连续增长，而中小俱乐部开源能力有限 。而欧冠资格，成为决定俱乐部财务命运的要害因素 。进入欧冠，不但意味着奖金，还意味着更高赞助收入、更高商业价值和更强品牌影响力 。而缺席欧冠，可能意味着预算收缩和竞争力下降 。

竞技结果与财务能力之间，形成了越来越紧密的循环 。尽管欧超失败了，但欧洲足球正被无形的手控制，筑起一个相比已往越创造显的精英结构 。权门俱乐部凭借全球品牌优势，连续扩大与其他俱乐部之间的收入差别 。


欧洲足坛目前共有5家10亿俱乐部，英超占2025财年末身价排名前10的球队中的7支 。上榜的25家俱乐部中有16家刷新了俱乐部历史最高纪录 。切尔西在2025财年末的阵容身价再次创下新高，总转会费高达17.46亿欧元，比他们去年创下的纪录横跨9000万 。

真正的竞争，在球场之外

欧足联报告通报出的最重要信息，也许并不是收入增长，而是竞争规则的变革 。未来俱乐部之间的竞争，不但取决于谁拥有最好的球员，还取决于谁拥有最健康的财务结构，谁拥有最强的商业能力，谁拥有最先进的基础设施 � ；痪浠八�，现代足球的胜负，正越来越多地在董事会和财务报表中决定 。

欧洲足球正在经历历史上最富有的时期，可是不是最好的时代，这是个值得深思的问题 。当足球从生活投射酿成印钞工具，从信仰象征酿成娱乐商品，它真正能够提供的情绪价值，又有几多呢？

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